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经济金融热点快评2019年第40期(总第366期):内需不稳、外需不旺,经济下行压力增大
作者: 凤凰联盟 来源:admin 发布日期:2019-09-19 00:45 查看次数:

9月16日,国家统计局公布8月宏观经济数据:1-8月固定资产投资同比增长5.5%,较1-7月回落0.2个百分点;8月社会消费品零售总额增长7.5%,较上月回落0.1个百分点,但扣除汽车影响后增速为9.3%,较上月加快0.5个百分点;8月进出口总额增速0.1%,较7月放缓5.6个百分点。主要关注点如下:

    第一,基建投资小幅反弹,房地产开发投资保持韧性,制造业投资持续放缓。专项债稳增长、补短板效果逐渐显现,8月当月基建投资同比增速(含电力)较上月回升2.2个百分点至4.9%。虽然1-8月房地产开发投资增速较1-7月放缓0.1个百分点,但依旧是支撑固定资产投资的最大项。而8月房地产新开工面积同比增速较上月回落1.7个百分点至4.9%,随着新开工、土地购置等指标增速回落,未来房地产投资仍有下行压力。在制造业盈利走弱和需求放缓环境下,叠加贸易摩擦影响,制造业投资当月同比下跌1.6%,增速较上月下降6.3个百分点,中上游制造业是主要拖累。

    第二,汽车继续拖累消费,预计未来消费保持弱平稳。汽车“国五”“国六”排放标准转换导致6至8月汽车消费数据剧烈波动,增速分别为17.2%、-2.6%和-8.1%。汽车厂商和经销商在6月大量采取促销活动出清“国五”车库存,促使汽车消费前移并带来一定的透支效应,导致7月和8月汽车消费快速下跌。扣除汽车外,8月份社会消费品零售总额同比增长9.3%,比7月份同口径增速加快0.5个百分点。8月房地产相关消费保持韧性,家用电器、建筑装潢类消费增速分别较上月回升1.2和5.5个百分点。代表消费升级的化妆品类和文化办公用品消费分别同比增长12.8%和19.8%,较上月加快3.4和5.3个百分点。预计未来汽车消费增速将保持在相对低位,房地产相关消费将受到地产销售下行压力抑制,社会消费品零售总额增速大概率保持弱平稳状态。

    第三,全球经济低迷叠加贸易摩擦,进出口进一步承压。8月以人民币计价的进出口总额同比增长0.1%,其中进口下降2.6%,出口增长2.6%。人民币贬值是保持8月进出口总额正增长的一大因素。海关总署公布的8月份以美元计价进出口总额同比增长-3.2%,其中出口增长-1.0%,进口增长-5.6%,录得贸易差额348.3亿美元。8月美元计价的对美、欧出口增速降至-16.0%和3.2%,分别较上月下降9.5和3.3个百分点;对东盟、印度、南非等新兴国家出口增速分别下降4.4、7.8和16.7个百分点。进口方面,在去年同期高基数下8月进口同比增速为-5.6%,较上月略有回落,其中一般贸易进口同比增速小幅升至-2.0%;加工贸易进口增速回落至-14.9%。



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